芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素(sù)是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业(yè)人菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务业、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济(j菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救ì)复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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