一(yī)度被称为“机(jī)构(gòu)投资者(zhě)风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投(tóu)资者(zhě)不仅在新(xīn)发基金中(zhōng)占据主流(liú)，存(cún)量(liàng)产品也(yě)超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内(nèi)资(zī)本(běn)市场正在经历股民转(zhuǎ修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜n)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提(tí)高市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成(chéng)为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜和跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一(yī)周披露的(de)个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。

　　而(ér)从全(quán)市(shì)场数据看，2022年个(gè)人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在(zài)股票(piào)ETF市(shì)场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指(zhǐ)数(shù)投资部总(zǒng)监助理、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋(sǔn)般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通(tōng)个人投资者(zhě)认知，从(cóng)而使(shǐ)个(gè)人股票占比(bǐ)的(de)大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国(guó)泰(tài)基金也分析，今年以来(lái)A股市场持续回暖，投资者情绪比较积(jī)极，新发产品募资(zī)环境比较(jiào)好，也越来越受到(dào)个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高(gāo)，相(xiāng)对于(yú)个股来说(shuō)，也(yě)能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充(chōng)道，个人(rén)投资者(zhě)“买新不买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更倾向于(yú)交易新(xīn)上市(shì)的ETF，而(ér)机(jī)构投(tóu)资(zī)者对于时间成(chéng)本的(de)把(bǎ)控(kòng)较严格，在(zài)看准投(tóu)资机会后，更(gèng)倾(qīng)向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占(zhàn)比呈攀升势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例(lì)平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而个人(rén)投资者占比较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个(gè)人(rén)投资(zī)者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代(dài)表了(le)机构投资者对行(xíng)业或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发现大部(bù)分投资者都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝试。潜移(yí)默化(huà)中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充道(dào)，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢(huān)迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行(xíng)时(shí)，行(xíng)业和主题(tí)异(yì)彩纷呈，机会又多(duō)上(shàng)涨空间又大，风(fēng)险偏好(hǎo)也(yě)随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市场成交热情的提(tí)升带来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)入市规模激增，而在经历了多(duō)种行(xíng)情(qíng)风格(gé)的(de)锤炼后，尤其是操作难度较高的(de)2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑(pǎo)赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另一方面，近几年投(tóu)资(zī)热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度(dù)较(jiào)高，因(yīn)而(ér)逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是(shì)随着A股市(shì)场愈发成(chéng)熟(shú)、有效性提(tí)升，个人投资者对于(yú)β收益的(de)认知将越(yuè)来(lái)越深入，近几年可以看到更多投资者会(huì)基于大势(shì)选择宽基投资工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定(dìng)性

　　随(suí)着个人(rén)占比的(de)抬(tái)升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度(dù)也呈现明(míng)显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险，提升交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示(shì)，ETF的个人投(tóu)资者(zhě)大都由股民转化而来，个(gè)人投(tóu)资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本(běn)低廉(lián)且(qiě)相(xiāng)比个股可以更好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能够获得(dé)交易的参(cān)与(yǔ)感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因(yīn)此个(gè)人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资(zī)者在ETF投资上(shàng)可能交易频(pín)率(lǜ)更高，也(yě)更容(róng)易受到市(shì)场消息的影响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持续运营和投资者陪伴(bàn)都提(tí)出(chū)了更高(gāo)的要求。”国泰基(jī)金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可(kě)能会带(dài)来更活跃的交易，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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