往(wǎng)届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济(jì)，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进(jìn)行(xíng)过(guò)投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年(nián)的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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