为(wèi)了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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