公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的(de)基(jī)金——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团-W、农村信用社几点上班下班时间中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成功和(hé)巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季(jì)度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国(guó)经(jīng)济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路(lù)上。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不(bù)必总是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股(gǔ)票市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进农村信用社几点上班下班时间行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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