曾(céng)号称(chēng)“广州第(dì)一民企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一(yī)的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好(hǎo)老板”等多(duō)个(gè)光(guāng)环的“供(gōng)应链金融(róng)”业务(wù)，如(rú)今正式被(bèi)定性为“非(fēi)法吸收公众存款”立案查处，其本人(rén)也被正式(shì)采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制(zhì)人张(zhāng)劲取得联系，无法确定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉(shè)嫌(xián)非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款，广(guǎng)东圆方投资有限公司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投资”）等已被立案查处。公安机(jī)关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉(shè)案数据(jù)，并已委托(tuō)专业机构进行独立鉴定和(hé)司法(fǎ)审计，已对(duì)涉(shè)案(àn)相(xiāng)关资(zī)产予以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻(dòng)结(jié)。目前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示(shì)，圆(yuán)方投(tóu)资(zī)的背后正(zhèng)是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪(xuě)松控股的实(shí)际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺(nuò)的理(lǐ)财兑付(fù)方案抱有一线希望的投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星(xīng)戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)的前身为1997年(nián)成立的(de)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看君华集团，是(shì)一家主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东(dōng)省百强企业。张(zhāng)劲的(de)野(yě)心也随之展露，逐(zhú)步(bù)开始涉猎(liè)包括(kuò)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文(wén)旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等(děng)上市(shì)公司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重(zhòng)组了公司的产业版图，雪松控股应运而生，资产规模(mó)迅速(sù)飙(biāo)升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实(shí)现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标也(yě)只是手到擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资(zī)产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营收规模(mó)也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力(lì)于成为全球(qiú)领先的(de)大宗商品综合性(xìng)产业集团，在全球(qiú)范围(wéi)内积极拓展(zhǎn)大(dà)宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新(xīn)材料、新技术(shù)创新突破，同时(shí)围(wéi)绕主业(yè)布(bù)局开(kāi)展(zhǎn)产业(yè)投资及(jí)城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的供应链业(yè)务迅速提升资产规(guī)模，营收已经(jīng)翻(fān)了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续四年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业务规模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之后的雪(xuě)松(sōng)控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高管和投资者沟(gōu)通时(shí)公布数据，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存量规(guī)模大约(yuē)在(zài)200亿元左右，涉及投(tóu)资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一年时间，雪(xuě)松信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪松控股方面曾陆(lù)续发布多次口头或书面兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗(chuāng)事发(fā)前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期(qī)产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前(qián)到期的(de)产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的(de)产品(pǐn)其(qí)余未兑付(fù)本金(jīn)自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补(bǔ)充方案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完(wán)成，终于(yú)点燃(rán)了(le)投(tóu)资(zī)人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松(sōng)控股发了(le)一封(fēng)落(luò)款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称(chēng)受各种(zhǒng)因(yīn)素影响，资产处置及回(huí)款计划未能(néng)按照预期方案落实，公司外部(bù)协调资(zī)金的(de)努力，也未(wèi)能取得实质性效果，致使原本(běn)定(dìng)应于当月底完成的兑(duì)付无法完成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由(yóu)于(yú)理(lǐ)财产(chǎn)品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷(léi)路径如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的(de)底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭，更(gèng)加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿(yì)元(yuán)、350余只理财产(chǎn)品(pǐn)背后，构筑(zhù)的(de)是一个庞大(dà)的(de)融资网络，涉及企业(yè)数量(liàng)高达63家，除了或(huò)明或暗的雪(xuě)松(sōng)系(xì)公司，还有大量的假央企(qǐ)、伪国企。而作(zuò)为(wèi)底层资产的应收(shōu)账款，系(xì)建立在涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深(shēn)交所也(yě)向雪松系两家(jiā)上(shàng)市公司雪松发(fā)展和齐(qí)翔腾达下(xià)发关注函，要求其(qí)核实媒体曝出(chū)的(de)数十家空壳公司是否为公(gōng)司的供(gōng)应(yīng)商或客户，并说(shuō)明公司是否参(cān)与雪松信托产品(pǐn)底层资产的应(yīng)收账款相关的供应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做(zuò)假(jiǎ)账。换句话说(shuō)，支撑这场供(gōng)应(yīng)链金融的底(dǐ)层资产原(yuán)本就是雪松系自导自演的(de)一(yī)场戏。

　　雪松的供应(yīng)链(liàn)业务相当大一部分原本就是一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环(huán)”不(bù)断空转交易量(liàng)做大规模，继(jì)而(ér)获取更多融资，这与数年(nián)前大范(fàn)围(wéi)爆发的(de)P2P骗局(jú)如(rú)出(chū)一辙。

　　要知道，就在(zài)几年前的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现(xiàn)大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员(yuán)工(gōng)如果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公司(sī)反映，公司(sī)提供现金支(zhī)持。炒股严重影(yǐng)响到(dào)个人生活的，也可(kě)以和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让(ràng)打工(gōng)人泪目，把这家名声(shēng)不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大(dà)家心(xīn)目(mù)中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏(xì)骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是(shì)利用虚构的资产来套(tào)取员工钱(qián)财(cái)。