用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第一季度报告，一季度实(shí)现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友(yǒu)网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高(gāo)之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用友网络在股价相对高点进(jìn)行了定(dìng)增(zēng)融资。此次定增吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私(sī)募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年(nián)2月(yuè)37元的(de)高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成。而(ér)葛(gé)卫东(dōng)的总持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增(zēng)投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价(jià)大跌。

　　大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了ng>云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软件服(fú)务企业(yè)的(de)会计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构(gòu)建(jiàn)和运营(yíng)全(quán)球领先的(de)企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布了完全(quán)基于互联网(wǎng)架(jià)构的企业(yè)互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平台及(jí)领域服务快速发(fā)展，第二(èr)个(gè)阶(jiē)段的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和(hé)持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务转(zhuǎn)型取得了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务(wù)业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入来(lái)源(yuán)并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友(yǒu)却还是没(méi)有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中国工业(yè)软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用自(zì)己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华(huá)为目前仅(jǐn)为自(zì)用，并(bìng)不一(yī)定会(huì)面(miàn)向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对(duì)用(yòng)友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市(shì)场竞争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足，也反应(yīng)了(le)其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和股价(jià)上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此(cǐ)期间，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步(bù)不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王文(wén)京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还(hái)是(shì)有很大的提升空间(jiān)。但从目前的情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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