近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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