30年“不败(bài)”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现(xiàn)正股和转债退市(shì)的(de)历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债(zhài)持续暴(bào)跌(diē)，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在(zài)一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价(jià)格跌(diē)破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二(èr)在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期(qī)市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近(jìn)日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈(yíng)利全年(nián)或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来(lái)看市场(chǎng)回(huí)落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流(liú)动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对(duì)市场均是(shì)呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点(diǎn)，仍(ré爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ng)然存(cún)在(zài)区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块(kuài)内(nèi)部的(de)分化(huà)，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延续。

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