全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)3不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思60只证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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