金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)好好记住我在你体内的感觉，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海外投资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交(jiāo)流。好好记住我在你体内的感觉>

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了(le)被低估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩证明自(zì)己的(de)确被(bèi)低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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