近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催(cuī)化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造(zào)、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情统计(jì)，上海电日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日）也(yě)一别此前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估(gū)值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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