看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价(jià)格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回(huí)落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部(bù)公布(bù)上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈(lǘ)油订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库(kù)存(cún)加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大幅收希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货(huò)市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最(zuì)弱的(de)。

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