踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(f东莞属于几线城市ēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六东莞属于几线城市个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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