全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年(niápupil是什么意思 pupil是可数名词吗n)一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)pupil是什么意思 pupil是可数名词吗行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）pupil是什么意思 pupil是可数名词吗进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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