大型股推动了2023年的(de)美股市场的(de)反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持(chí)稳(wěn)定，更多的是向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的(de)要持(chí)续得长一些，但我们仍然(rán)认为，最终股价将更全面(miàn)地(dì)反映经(jīng)济衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因(yīn)此(cǐ)只有少数(shù)几只大(dà)型公司的股票引(yǐn)领市(shì)场走高。他同时也(yě)补充道(dào)，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速，但并未(wèi)进入负增长区(qū)间，资金就会流(liú)向更优质的(de)股票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国经济数据开(kāi)始向收缩的方(fāng)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的向恶(è)化，投资者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据(jù)开(kāi)始进一步减速，向负(fù)增长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产的投(tóu)资转向对现金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的(de)稳(wěn)定(dìng)可(kě)能(néng)是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技股一(yī)直(zhí)受(shòu)益于其他(tā)行业的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这(zhè)些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的常发(fā)生在(zài)市场反弹的后(hòu)期。”

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