美国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能(néng)出售所(suǒ)有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息(xī)，称在(zài)和多(duō)位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水平(píng)的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(di中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行有(yǒu)非常独(dú)特(tè)的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集型的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦和(hé)州(zhōu)政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人(rén)为(wèi)“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平静(jìng)的时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会(huì)议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本月10日起(qǐ)分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨(chén)，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有关(guān)。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集(jí)中避(bì)险状态(tài)，对股市(shì)和商品等(děng)风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于(yú)美联储是(shì)否会在接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还(hái)有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面(miàn)状态要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持(chí)续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价(jià)仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格(gé)向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许(xǔ)可(kě)证(zhèng)延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原(yuán)油价(jià)格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内(nèi)沥青装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的(de)回升，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力(lì)合(hé)约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能(néng)释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚(yà)价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导(dǎo)致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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