北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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