看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连(lián)续(xù)第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将(jiāng)受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一(yī)批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注实际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续库存(cún)将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别)持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继(jì)续位于低(dī)位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库(kù)。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区(qū)温度(dù)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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