今(jīn)年以来基金(jīn)代销机(jī)构被基(jī)金公(gōng)司解约(yuē)的情形明显增(zēng)多。

　　近日，又有多(duō)家(jiā)基金公司(sī)发布(bù)与基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构解约(yuē)的公(gōng)告。截(jié)至6月1日，今年以来(lái)已(yǐ)有18家基金公(gōng)司宣(xuān)布与28家基金代销机构(gòu)终(zhōng)止(zhǐ)合作。而(ér)从机构(gòu)类型看，中小型独立基金销售机构居多，此外(wài)，也有银(yín)行和保险。

　　值得(dé)一(yīm是什么意思性取向)提(tí)的是，近年来由于经(jīng)营不(bù)善(shàn)或违规，已有多家基金销售机(jī)构主动(dòng)或(huò)被动注(zhù)销牌照。

　　业内人士认为，基金(jīn)公司(sī)与基金(jīn)销售(shòu)机构之间的合(hé)作本就是双向选择(zé)，在高质量发展背景下，基(jī)金公司严格筛选代销(xiāo)机构也是降(jiàng)本增效的主(zhǔ)流选择。未来，基(jī)金代(dài)销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止与基金代销机构(gòu)合(hé)作(zuò)

　　6月(yuè)1日，西(xī)部(bù)利(lì)得(dé)基金发布(bù)公告，自2023年6月9日(rì)起，终止浦领基金(jīn)办(bàn)理该公司旗(qí)下(xià)基金的相关销(xiāo)售业务。值得注(zhù)意的是，今年(nián)以来，还(hái)有方正(zhèng)富邦基(jī)金、平(píng)安基金(jīn)，以及海富通基金停止了与浦领基金的基金销(xiāo)售合(hé)作(zuò)关系。

　　5月(yuè)29日，长(zhǎng)盛基(jī)金发(fā)布公告，经与北京虹点基金销售有限公司、上海凯石财富基(jī)金销售有限(xiàn)公(gōng)司协商一(yī)致，自2023年5月29日起(qǐ)，上述基金销(xiāo)售(shòu)机构将不再代(dài)理(lǐ)销售公(gōng)司旗下所(suǒ)有公募基金。

　　就(jiù)在此前的(de)5月18日，长盛基金也发(fā)布(bù)公告称，与方(fāng)德保险(xiǎn)代(dài)理有(yǒu)限公司(sī)、民商基金销售(shòu)（上海）有限公司协商(shāng)一致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基金销售机构将不再(zài)代理公司旗下所有公募(mù)基金。自公告之日起(qǐ)，上述公司(sī)不再办理本(běn)公司旗下基(jī)金的(de)开户、认购、申购等(děng)基金买(mǎi)入(rù)的(de)相关业务，只(zhǐ)保留(liú)赎回业务，直至所有客(kè)户赎(shú)回全部份(fèn)额(é)。而在(zài)今(jīn)年4月(yuè)，西(xī)部利(lì)得基金(jīn)、上银基金也终(zhōng)止了与民商基(jī)金的基金销(xiāo)售(shòu)合作，上银基金则于2月终止(zhǐ)与该机构(gòu)的(de)合作关系，但也有(yǒu)宝盈基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金新增与民商基金(jīn)的销售合作。

　　据中国(guó)基金(jīn)报记者统计，截至6月1日，今年以来，已有18家基金(jīn)公(gōng)司宣布与28家基金代销(xiāo)机构终(zhōng)止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公司(sī)终止合计(jì)7家独(dú)立基金销售机构的合作；3月，有8家(jiā)基金公司终(zhōng)止了合计(jì)17家(jiā)独立(lì)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构的代销合作，其中(zhōng)包(bāo)括1家保险(xiǎn)公司(sī)；4月，有5家(jiā)基金公(gōng)司终止了合(hé)计6家独立基金销售机构的合作；5月以来，则已有(yǒu)9家基(jī)金公司宣(xuān)布终止了合(hé)计12家基金代销(xiāo)机构的合作(zuò)，这(zhè)其(qí)中包括独立基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构、银行和保险。

　　目(mù)前这些代销机构中，正融基金(jīn)解除合作(zuò)关系的基金公(gōng)司最多，年内已有5家(jiā)；而基金公(gōng)司中，长盛基金解(jiě)除合(hé)作关(guān)系最为频繁(fán)，3月以来几乎每(měi)月都会和基金代销机构解除合(hé)作(zuò)关系，目前已累计(jì)解约11家，海富(fù)通基金今年2月和3月(yuè)分别解除5家合作(zuò)关系，已累(lèi)计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推(tuī)降本增效

　　整(zhěng)体来看，前述被解(jiě)约的基金销售机构多为中小型机构。

　　业(yè)内人士表示，随着代(dài)销机构(gòu)数量增多及监管趋严(yán)，近几年公募基金公司对于代销(xiāo)机构的选择标准也在(zài)提(tí)高。在高质量发展背景(jǐng)下(xià)，严格(gé)筛选基(jī)金代销机(jī)构(gòu)，也(yě)是实(shí)现(xiàn)降(jiàng)本增(zēng)效的一大举措。

　　一家基金公司内部人员(yuán)表示，基金公(gōng)司终止与销(xiāo)售(shòu)机构的合作，无非是以下三(sān)种(zhǒng)情况：一(yī)是基金销量一直(zhí)得不到(dào)有(yǒu)效增长，对基金公(gōng)司整体基金销售贡献不大；二是受到监管(guǎn)处罚；三是销(xiāo)售(shòu)机构主(zhǔ)业(yè)发生改变。

　　“实际上(shàng)，前两年就这样终止过一轮，理由(yóu)无非就是这些。”但(dàn)该内部人(rén)员也(yě)坦言，今年(nián)以来(lái)权益市场低迷(mí)，基金(jīn)销(xiāo)售困难也(yě)加速了(le)对尾部(bù)销售机构的淘(táo)汰。“上太多(duō)销售合作机(jī)构(gòu)，没有太大意义，只(zhǐ)是(shì)徒增(zēng)后台工作量。”

　　华(huá)林证券(quàn)董事总经理贾志(zhì)也表示，基金公(gōng)司终止(zhǐ)与(yǔ)代销机构的合(hé)作(zuò)，通(tōng)常是基金(jīn)代销(xiāo)机构销售能力较弱，且又(yòu)受到监管(guǎn)的处罚，就会很果断地解除(chú)合作关(guān)系。“基金(jīn)公司与基金代销(xiāo)机构的合作是市场化(huà)的，要考虑维(wéi)护成本(běn)与合作(zuò)的潜(qián)力，基金公(gōng)司会依(yī)据(jù)自身的(de)发展状况有选择的(de)与基(jī)金(jīn)代(dài)销机构合作。”

　　北方(fāng)一家公募公司渠道负(fù)责(zé)人透露，其所在公司选择基(jī)金销售公司，有一套完整的基金销售评估办法，比(bǐ)如基金销售保有规模、机(jī)构成立(lì)时(shí)间、综合能力(lì)，以(yǐ)及与哪(nǎ)些(xiē)公(gōng)司合作等(děng)都是考核的要素，其(qí)中，要求其公募基金(jīn)销售保(bǎo)有规模排名排名前100，是硬性指(zhǐ)标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合(hé)作后，需要对接系(xì)统，每年要付出系统维(wéi)护成本，很多销售公司(sī)一年(nián)的保有量也没有多(duō)少，甚至(zhì)都覆盖不了成(chéng)本。”据该(gāi)负(fù)责人透露，即便(biàn)是前100名，也有相当(dāng)一部分达不到标准(zhǔn)。

　　在贾志看(kàn)来(lái)，基金公(gōng)司与(yǔ)基金代(dài)销(xiāo)机构的(de)合作是双向选择(zé)，基(jī)金公司(sī)希望能有销售能力(lì)强的机构合作(zuò)，头部代销(xiāo)机构也会对基金(jīn)公司的投研能(néng)力，管理(lǐ)规模，也有一定的要求(qiú)。

　　此外，另据某基(jī)金研究人士(shì)称，目前基(jī)金(jīn)代销(xiāo)的(de)机构主(zhǔ)要(yào)分(fēn)为银行、第三方基(jī)金销售机构，以及券商，从(cóng)禀赋来说(shuō)，各有千秋(qiū)，比如(rú)，银行在(zài)渠(qú)道方面基础较强，更擅(shàn)长固(gù)收类产品的服务，第(dì)三方(fāng)销售(shòu)渠道线上渠道较(jiào)强，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等互联网平(píng)台(tái)流量形成显著护城河(hé)，随着AI演进，领先地位将更(gèng)加(jiā)夯实，而券商是以线下营业部为抓手，对权益(yì)类产品服务能力较强。

　　贾志表示，未来的(de)基(jī)金销售市场，主要还是在(zài)银行渠(qú)道(dào)和头部互联(lián)网(wǎng)公司，券商(shāng)作为后起(qǐ)之秀，也是不(bù)容忽视的力(lì)量(liàng)。

　　马太效应显著

　　基金代(dài)销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效应依然是基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)行业(yè)所面临的重(zhòng)要(yào)趋(qū)势。

　　中国基金业协会最(zuì)新公布的公(gōng)募基金销售保有量数据显示，一季度，三方机构销售增(zēng)长最为明显，互联网流量优(yōu)势继续发力，银行、三方(fāng)、券商代销占比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在(zài)第(dì)三(sān)方独立基金销(xiāo)售渠(qú)道中，头(tóu)部机构竞争(zhēng)优势(shì)更为突出(chū)。截至今年一季(jì)度末(mò)，公募(mù)基金销售保有规模前100强(qiáng)中(zhōng)，21家独(dú)立基金销售机构保有2.81万亿(yì)非货币市场公募(mù)基金(jīn)。而(ér)前三名(míng)蚂蚁基金、天天基金、腾安基金合计保有约2.06万亿，占比超73％；对(duì)比这21家(jiā)中排(pm是什么意思性取向ái)在末位的泛(fàn)华普益基金销售有限公司，其非货币市场(chǎng)公(gōng)募基金保(bǎo)有规模为54亿元(yuán)，首尾差距十(shí)分(fēn)明显，未(wèi)上榜的独立基金销售机构保有规模则更少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统计(jì)，截至6月1日，在全市场473家基金代(dài)销(xiāo)机构中，目(mù)前共有(yǒu)26家基金销售(shòu)机构的代销基金(jīn)数量(liàng)在7000只以(yǐ)上，与此同时(shí)，也有111家基金销(xiāo)售机构代销(xiāo)数量不足百只。而在115家独立基金销售机构中，15家代销(xiāo)数量在7000只(zhǐ)以上(shàng)，17家代销不足(zú)白只(zhǐ)。其中，还(hái)有6家目前(qián)只跟1家基(jī)金(jīn)公司合作。

　　实际(jì)上，近些年来基金销售行业分化更趋明(míng)显，不(bù)少中小型基(jī)金销售(shòu)机构在行业(yè)大洗牌中退场。

　　今(jīn)年4月(yuè)18日(rì)，根据证监会(huì)网站显示，近(jìn)期(qī)深(shēn)圳前海凯恩斯(sī)基金销售有限公司向中国证(zhèng)券监督管理(lǐ)委员会提(tí)交了注销公募证(zhèng)券(quàn)投资基金销(xiāo)售业务许可证的(de)申请(qǐng)，根(gēn)据《行政许可法》《证券投资基金法》《公开(kāi)募集证券投资基金销售机构监(jiān)督管理办法》等(děng)有关规定，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)券监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)委(wěi)员会决(jué)定注销深圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩(ēn)斯基(jī)金销(xiāo)售有限公司公募证券投(tóu)资基金销售业(yè)务许可证(zhèng)。

　　同样(yàng)是在4月，上海证监局(jú)挂(guà)出了(le)注销永鑫保险销售服务有限(xiàn)公(gōng)司公(gōng)募(mù)证券投资基金(jīn)销售业(yè)务许可(kě)证的公示。永鑫(xīn)保险(xiǎn)销(xiāo)售也是目前第(dì)一(yī)家(jiā)主动注销基金销售(shòu)牌(pái)照的(de)保险代(dài)理公司。

　　实(shí)际上，近年(nián)来，有(yǒu)不(bù)少基金代(dài)销机构由于经营困(kùn)难等原因，主动注(zhù)销(xiāo)基金销售(shòu)牌(pái)照，退出(chū)竞(jìng)争行业。比(bǐ)如(rú)河南(nán)安存基金、科地瑞富基金(jīn)、晟视天下基(jī)金、植信基(jī)金、唐鼎耀华基金等多家机构都选择主动注销基金代销(xiāo)牌照。

　　不过，也有机构(gòu)是(shì)由于(yú)违规等原(yuán)因被吊销牌照(zhào)，比如，去年12月，上(shàng)海证监(jiān)局(jú)发布消(xiāo)息，宣(xuān)布注(zhù)销上海久(jiǔ)富财富基金销售(shòu)牌照。此前，泰诚财富(fù)、财路基金、大泰金石基金等第三方(fāng)代销机构也被(bèi)吊销了(le)牌照。

　　业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，严(yán)监管(guǎn)态势下，未来基(jī)金(jīn)代销行(xíng)业(yè)优胜(shèng)劣汰生态或将持续。

　　编辑(jí)：舰长

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