美(měi)国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院银行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善(shàn)是(shì)导致破产的(de)主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银(yín)行则有大(dà)量(liàng)的数字(zì)资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的(de)美(měi)国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时(shí)期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处(chù)石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个(gè)基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对连(lián)续加息(xī)对(duì)经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健告诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美国银行(xíng)危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的(de)不确(què)定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变(biàn)成周度级(jí)别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市(shì)场招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决(jué)于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否会在(zài)接下(xià)来(lái)的议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与3月中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏(hóng)观避颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(bì)险(xiǎn)还(hái)有一(yī)部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状(zhuàng)态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度(dù)进入(rù)供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后(hòu)对市(shì)场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关(guān)情况对(duì)沥(lì)青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍(réng)处于季(jì)节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油(yóu)，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青(qīng)综合(hé)加工利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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