今年A股市场最为火热的(de)“中特(tè)估”板(bǎn)块又将(jiāng)迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者获(huò)悉，4月(yuè)末(mò)刚(gāng)刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF，发行日期已经(jīng)正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)17日19日(rì)，产(chǎn)品(pǐn)的首发募(mù)集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性”来(lái)形容。在(zài)他们看来，首先(xiān)，中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行情(qíng)况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加(jiā)上部分券商(shāng)近期对(duì)于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业(yè)内人士表示，中证国新央企(qǐ)主题系(xì)列指数有助于(yú)资(zī)本市(shì)场从科技领域(yù)、能源产业等(děng)多维度(dù)服务央企，强化股东回报(bào)，帮助投资者走进央企、认(rèn)识央企，支持央企利用资本(běn)市场做强做(zuò)优做大，提升市(shì)场影(yǐng)响力、号召力，切实(shí)促进央企(qǐ)上市公司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)对外发布基金发售公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下(xià)现金(jīn)、网下(xià)股票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上看(kàn)，3只基金均设置20亿(yì)元的(de)首发募集上限。3只(zhǐ)基金费(fèi)率也稍(shāo)有差异，招商及汇(huì)添富(fù)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认(rèn)购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.4％，招商及汇(huì)添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万份(fèn)的，认(rèn)购(gòu)费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建设(shè)银(yín)行托管，招商中证国新央(yāng)企股东回报ETF的(de)托管(guǎn)方(fāng)则是中信建投证(zhèng)券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了(le)解(jiě)，上交所拟定于5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价(jià)值促进央(yāng)企估值回归”业(yè)务(wù)交流会暨国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进(jìn)一(yī)步探索建(jiàn)立(lì)中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系，引导央企(qǐ)投资价(jià)值发现，推动央企估值(zhí)回(huí)归(guī)合理水平(píng)。上交所、中国国新杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介、指数公司(sī)、券商(shāng)、基金公司(sī)等相关领(lǐng)导将(jiāng)出席会议。

　　在(zài)多位(wèi)业内人士看(kàn)来，3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)情况(kuàng)。“‘中特估’是(shì)近期资本(běn)市场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商(shāng)各方对(duì)此(cǐ)也比较(jiào)重视，基(jī)金公(gōng)司肯定会重点发行，但(dàn)目前(qián)市场上也存(cún)在不少央企主题(tí)基金，因(yīn)此预计此次央企股东回报(bào)ETF发行也会(huì)相(xiāng)对(duì)理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士也表示，所(suǒ)在券商会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发(fā)行工(gōng)作，但并不会过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比较好(hǎo)卖；其次，我们(men)近期已将考核侧(cè)重点(diǎn)放在产品保有量上，同(tóng)时降低(dī)基金首发(fā)的考核权(quán)重。”上述(shù)券(quàn)商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在(zài)此次央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多家(jiā)基金公司上报的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)ETF已(yǐ)经分为三批(pī)陆续(xù)推向市场，而不是九(jiǔ)只同(tóng)时获批发售，就是为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会(huì)过度拼基金首发(fā)，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特(tè)估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央企主(zhǔ)题产品(pǐn)

　　为投资者(zhě)带来分享(xiǎng)改(gǎi)革(gé)红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也积极布(bù)局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)从(cóng)Wind数据发(fā)现(xiàn)，今年以(yǐ)来全市场已(yǐ)有18家基(jī)金公司陆续(xù)申报了21只央国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达(dá)、汇添富(fù)、南方、博时、招商等各大公(gōng)募(mù)巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金(jīn)等多家机构(gòu)，还各申报了(le)主、被动两只(zhǐ)产(chǎn)品，积极(jí)填补(bǔ)这一产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南方、银华还(hái)同时上报了(le)跟踪“中证国新央企科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽(jǐn)快获批，会(huì)陆(lù)续进入发(fā)行。

　　伴随着(zhe)这(zhè)些主题产品的发行(xíng)，意(yì)味着，个人和机(jī)构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表示，早(zǎo)在去年(nián)11月，证监会主席易(yì)会满提(tí)出(chū)“探索建立具有中国特(tè)色的(de)估值(zhí)体系，促进市场资源配置功能更好发挥(huī)”。这(zhè)一讲话为A股市(shì)场未来发展和(hé)改革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值体系对于资本(běn)市(shì)场的价(jià)值发现以及(jí)资源(yuán)配置功能的发挥有重要作用，也是资(zī)本市场支持(chí)实体经济发(fā)展(zhǎn)的重要基础。因(yīn)此(cǐ)，看(kàn)准(zhǔn)“中国特(tè)色估值体(tǐ)系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇，行业对这(zhè)一领域(yù)的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们(men)目(mù)前储备了(le)不少央国(guó)企主题基金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企(qǐ)业的投杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(tóu)资(zī)价值。”据一位基金(jīn)公司(sī)人士表示，建立具有中国特(tè)色(sè)的估值(zhí)体(tǐ)系，有助于(yú)提升市(shì)场对国有(yǒu)上市企业的关注度(dù)，对企业估值层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在(zài)新(xīn)环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基(jī)金罗国(guó)庆表示(shì)，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完(wán)备的：一是(shì)央企是(shì)实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是(shì)央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三是央(yāng)企引领科(kē)技创新，研发(fā)占比逐年提(tí)升；四是(shì)央企仍是A股估值洼地。未来在不断完善(shàn)中国特色现代资(zī)本市场下，预计(jì)国(guó)资央企有望迎(yíng)来估(gū)值(zhí)修(xiū)复。

　　汇添(tiān)富基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩为央国企的估值重塑提供了市场(chǎng)认(rèn)可的基础。从盈利能(néng)力方面来看，近年来(lái)央国(guó)企ROE出现明显企稳(wěn)回(huí)升，目前已超(chāo)过(guò)其他类(lèi)型(xíng)企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企较(jiào)强(qiáng)的“价(jià)值创造”能(néng)力。从成长(zhǎng)性来(lái)看，2022年三(sān)季(jì)度国资委旗下上(shàng)市央企营(yíng)业总收入同比(bǐ)增(zēng)长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期全部(bù)A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公(gōng)司质量的提升或将成为(wèi)央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金(jīn)量化投(tóu)资部(bù)基金经理刘重(zhòng)杰也表示，从公司经(jīng)营的角度看(kàn)，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比(bǐ)A股市场(chǎng)整体而言更(gèng)加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息(xī)率过往长(zhǎng)期(qī)领(lǐng)先(xiān)，具备较高的长期投资价值(zhí)，或更(gèng)符合机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的(de)推进过程中，央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数(shù)具(jù)备较好的长期配置价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报指数，指数由国新(xīn)投资有限(xiàn)公司定(dìng)制，主要选取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下(xià)属现(xiàn) 金分红或回购总(zǒng)额占总市(shì)值比率较高的(de)50只(zhǐ)上(shàng)市公司证券作为(wèi)指数样本， 以反映(yìng)央企股东回报主题上市(shì)公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用事业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大(dà)成份股权重合计约(yuē)33％，均为央(yāng)企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据(jù)来源(yuán)： Wind、中证指(zhǐ)数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分(fēn)红：央企股(gǔ)东回报(bào)指数聚(jù)焦高(gāo)分红(hóng)与(yǔ)高(gāo)回购央企，指(zhǐ)数近12个月(yuè)股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指数的分红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)当(dāng)前市(shì)盈(yíng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)9倍，相对(duì)于主流指数(shù)表现出更低的(de)估值水平，央企估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利(lì)水平和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募(mù)集(jí)日(rì)基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上现金认购(gòu)、网(wǎng)下(xià)现金认购(gòu)和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发(fā)行有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目(mù)前3只(zhǐ)产品(pǐn)募集(jí)规模(mó)上限为20亿元，如(rú)果(guǒ)募集规模(mó)超过20亿元(yuán)，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般ETF产(chǎn)品涉及认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产品认(rèn)购费用来看(kàn)，在(zài)认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间(jiān)，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排(pái)，以及(jí)后(hòu)续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市(shì)。多家公司后续将安排做(zuò)市商(shāng)，保障充分的(de)流动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三(sān)家基金公司都由“实(shí)力派”来担纲基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。其中广发央企回报(bào)ETF拟任基金经理罗(luó)国庆(qìng)为广发(fā)基(jī)金指数投资部副总经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了双(shuāng)基金经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截(jié)至3月31日(rì)，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的(de)投资价值？

　　第一(yī)、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经营(yíng)较稳(wěn)健(jiàn)，整(zhěng)体(tǐ)平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国家(jiā)战略发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑(sù)中国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系背景下估(gū)值提(tí)升空间较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红(hóng)利属性(xìng)更明(míng)显，追求(qiú)分(fēn)享高质量发展成果2、具备一(yī)定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配(pèi)置效益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前央企概(gài)念已经涨过(guò)一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处(chù)于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全(quán)指(zhǐ)的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估(gū)值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对比还是纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整体(tǐ)估(gū)值水平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹配，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策支(zhī)持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线。从券商机(jī)构的对外观(guān)点来(lái)看(kàn)，多家(jiā)券商明确表示今年的(de)投资主线之一就是央国企(qǐ)价(jià)值重估(gū)。部分(fēn)券(quàn)商的观(guān)点如下：

　　国信证券(quàn)：继续(xù)把握国企价值重估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革(gé)主线；

　　平(píng)安证券：数字(zì)经济+国企(qǐ)改革的投资主(zhǔ)线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新(xīn)一轮(lún)国企改革和中国特色估(gū)值体系推动下(xià)，当前国企价值重估行情有望(wàng)持(chí)续并(bìng)形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介