背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下(xià)，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一个季(jì)度的(de)时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的(de)不确(què)定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回(huí)吐前期(q滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址ī)超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会(huì)继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美(měi)元(yu滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址án)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银(yín)行(xíng)业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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