踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型(xíng)的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股(gǔ)东中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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