金融(róng)界5月11日(rì)消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计(jì)，2023年(nián)4月社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放的人民(mín)币(bì)贷(dài)款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人(rén)民(mín)币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行(xíng)业金融机构存(cún)款(k禧与喜的区别是什么，喜字logo设计uǎn)增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，禧与喜的区别是什么，喜字logo设计中信证券(quàn)点评如下：在经历了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在(zài)4月(yuè)明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能(néng)是因为一(yī)季度(dù)透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱(ruò)。社(shè)融(róng)增速与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存(cún)款的流出而非企(qǐ)业(yè)活(huó)期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财(cái)产品(pǐn)在季末(mò)到期(qī)，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行新的禧与喜的区别是什么，喜字logo设计理(lǐ)财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居(jū)民存款在季(jì)末季初常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端(duān)出(chū)现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据(jù)得(dé)出类似(shì)居民加(jiā)速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外(wài)资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的(de)绝(jué)大(dà)部(bù)分，居(jū)民端(duān)中(zhōng)长期(qī)信贷(dài)出现收缩(suō)。这种结构(gòu)特(tè)征反映了居民端在前期(qī)购(gòu)房(fáng)需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心仍(réng)然不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持在(zài)低位。

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