本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁(ti琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗ě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基(jī)本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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