近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内继(jì)续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随(s逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的uí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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