市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分(fēn)增强策(cè)略(lüè)ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引资金入(rù)市(shì)，也能更好地(dì)服务(wù)于科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居(jū)第二(èr)位的是(shì)易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具的(de)呼声不断，由于涨跌(diē)幅(fú)限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞(páng)大(dà)。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅F期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的(de)同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应上市(shì)公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地(dì)服务科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在(zài)去(qù)年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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