财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以(yǐ)来(lái)股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者的目光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店(diàn)开(kāi)店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待(dài)；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块(kuài)行(xíng)情的(de)可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确(què)定性、美国(guó)经(jīng)济(jì)衰退的(de)不确定性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处于(yú)历(lì)史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设(shè)以(yǐ)提高市场份(fèn)额(é)，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前(qián)十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社(shè)不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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