总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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