衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度(d木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思ù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连(liá木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思n)续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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