科创板不必迅速进一步放(fàng)宽行(xíng)业(yè)限制或(huò)进行调整(zhěng)，应在坚持现有上市标(biāo)准(zhǔn)的(de)基(jī)础上，更好地发掘与储备符合标(biāo)准的拟上市公司资源，做好培育(yù)与辅(fǔ)导工作(zuò)。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司申报科创板和创(chuàng)业板上市获受理，受理(lǐ)企业总量同比减少超过三成(chéng)。而股票发行注(zhù)册制的全面落地(dì)实施(shī)，使得部分同时满足两板上(shàng)市条件的公(gōng)司有观望甚至向主(zhǔ)板流动的倾向(xiàng)。而当前，科创板不(bù)必(bì)迅速进一步放宽(kuān)行业限制或进行调整，应在(zài)坚持现有上市标准(zhǔn)的基(jī)础上，更好地发掘与储备符合标准的拟(nǐ)上市(shì)公司资源，做好(hǎo)培育与辅导工作，在保证上市公司质(zhì)量和板块特色的前提(tí)下处(chù)理好(hǎo)板块公司的(de)数(shù)量(liàng)与质量(liàng)之间(jiān)的关系。

　　从发展(zhǎn)完整、有效(xiào)、合理的多层次资(zī)本市场的角度看(kàn)，内地多(duō)层次资本市场的板块(kuài)架构在全面实(shí)行注(zhù)册制后更加(jiā)清晰，各板(bǎn)块特(tè)色更加鲜(xiān)明(míng)并(bìng)通过挂牌、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系，多元(yuán)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序包(bāo)容的上市(shì)条件对(duì)不同类(lèi)型、不同成长阶(jiē)段的企业上市实现全覆(fù)盖，其(qí)中科创板特别强调突出(chū)“硬科技”特色，科(kē)创板面向世界科技(jì)前沿、面(miàn)向经济主战场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行股票注册管理办法》对主板(bǎn)、科创板(bǎn)、创业板的板块定位提出了总体要求(qiú)，同时(shí)沪、深、北交易所分别在配套业务规(guī)则中对相关板块(kuài)定(dìng)位进一步释(shì)明。需要注意的是，如果以(yǐ)模糊板块定位与特色、减少(shǎo)上市(shì)标准包容性(xìng)与差(chà)异性为代(dài)价，有可(kě)能对全面注册制、多层次(cì)资本市场为不同类型(xíng)的上市(shì)企业提供符合自身(shēn)特(tè)点的上(shàng)市(shì)渠道的初(chū)衷造成干扰，对板(bǎn)块特征和(hé)投资者群体差(chà)异带来模糊，有可能与其他(tā)市场、其他板(bǎn)块(kuài)的(de)定位重叠(dié)、冲突并降(jiàng)低注册制的效率和优势，还有(yǒu)可能(néng)给横向错(cuò)位竞争、差异发展、协同高(gāo)效与纵向(xiàng)互联互通、层层递进(jìn)、功能(néng)互(hù)补(bǔ)的相互补充、互为促进(jìn)的多(duō)层次(cì)资本市(shì)场体系带来(lái)一定影响。

　　从保(bǎo)持科创板(bǎn)行业(yè)高集中度以及引致的集(jí)群(qún)、集聚、集成效应的角度来看，由于科(kē)创板突出“硬科技”特色，重点支持新一代信息技(jì)术、高端装(zhuāng)备、新材料等(děng)高(gāo)新技(jì)术产业和战略性新兴产业，因此科创板上市公(gōng)司主要都是(shì)符(fú)合国(guó)家(jiā)战(zhàn)略、突破关键核心技术、市场认可度(dù)高的科技创新企业。行业集(jí)中度高(gāo)，会自然而然地带来(lái)横(héng)向同行的集(jí)群效应、纵向上下(xià)游的集(jí)聚效应、功(gōng)能型平台的集(jí)成效(xiào)应，有利于企(qǐ)业共同提升与发展、更快做大(dà)做强，有利于逐(zhú)步(bù)形成集成电(diàn)路、生物医药等多个战略性新兴产业集群(qún)和构建硬(yìng)科技(jì)标杆性特(tè)色(sè)板块。

　　从吸引符(fú)合科创板(bǎn)特(tè)色标准要(yào)求的拟上市公司的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，科创板不(bù)宜(yí)改变现(xiàn)有(yǒu)的更(gèng)为强化(huà)和强(qiáng)调企业成长性(xìng)、研(yán)发(fā)投入、自主创新能力(l反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ì)、估(gū)值等指标(biāo)的(de)独有特(tè)点。科创板进一步淡化了对于拟上(shàng)市(shì)企业营收、净利润等指(zhǐ)标要求，不再(zài)“净(jìng)利润至上(shàng)”，提升了资本市(shì)场对(duì)创新经济的包容度。可以说，设立科创板的出发点或定(dìng)位正是为创新企业(yè)特别是硬(yìng)科(kē)技企业的成长赋能，即(jí)通过(guò)市(shì)场(chǎng)机制实(shí)现资产定价、资源配置和资本流动的高效率，提(tí)升企业的公司治理和运营(yíng)管(guǎn)理水平。这使得科创板能更加快速(sù)地协助资本直达实体经济，支持企业创(chuàng)新、激发(fā)经济活力、加快(kuài)实施创新驱动发(fā)展战略，将掌(zhǎng)握关键核心技术(shù)的优秀科技(jì)企业和顺应“双循环”的(de)优秀创新创业企业快(kuài)速推向资本市场，获(huò)得包括机构投(tóu)资者(zhě)与个人投资(zī)者的认同(tóng)与助力(lì)，进而提供更(gèng)完整、更全面(miàn)、更优(yōu)质(zhì)的金融(róng)支持(chí)，有效(xiào)提(tí)升创新载(zài)体的生机与资本(běn)市场活力。

　　从已上市公司(sī)情况看(kàn)，科创(chuàng)板公司研发投入与营业收入之比、研发人员占公司人(rén)员(yuán)总数之比、平(píng)均发(fā)明(míng)专利数量等均高(gāo)于其他市场板块。应当注意的是(shì)，如果科创(chuàng)板的扩(kuò)容改变了前(qián)述的功(gōng)能定位与个体(tǐ)特色，有可能影响(xiǎng)到科创板直接(jiē)融(róng)资服(fú)务与制度供给的多元性、包(bāo)容性(xìng)、差(chà)异(yì)性、可(kě)得性、市场导向性(xìng)，还(hái)可(kě)能影响到科创(chuàng)板联(lián)系和连接特定行(xíng)业、类(lèi)型、规模、成长阶段的企业和具有与之相应的知识(shí)、经验、能力、稳健性、风险偏(piān)好的(de)投资者，影响到特定市(shì)场与板块的价格(gé)发现功能、价(jià)值投资理念(niàn)和整体抗风险能力。综上所述，科创(chuàng)板不(bù)必急于“跑步”扩容(róng)。

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