总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jī2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历n)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在投资(zī)层面的(de)配套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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