自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(jìn)一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ng>“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以Ch子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思atGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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