金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公(gōng)布的(de)数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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