3月份，全国(guó)居(jū)民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，同(tóng)时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷(dài)较(jiào)快增长与物(wù)价回(huí)落并(bìng)存，引发(fā)了中国经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国(guó)际(jì)上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间内持(chí)续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的(de)通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一(yī)是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物价(jià)连续一(yī)段时(shí)间(jiān)负(fù)增长，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中国(guó)经济(jì)显然并不符合通缩(suō)的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国加(jiā)强重要(yào)民生商(shāng)品和大(dà)宗(zōng)商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续(xù)平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节(jié)效(xiào)应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整等因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速(sù)创7年(nián)来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长1不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友2.7％，保持较快(kuài)增速。从(cóng)经济增长来(lái)看(kàn)，一季度我国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加(jiā)快畅通(tōng)，市场预期明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速(sù)可(kě)能比一不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友(yī)季度明显加快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近(jìn)期，多(duō)个国际(jì)机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和(hé)社(shè)融增(zēng)长相对较快，经(jīng)济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融(róng)支持(chí)效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进一步回(huí)暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总(zǒng)供求(qiú)基(jī)本平衡，货(huò)币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处(chù)于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是(shì)经济(jì)运行面(miàn)临的突出矛盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映(yìng)了人们对经(jīng)济复苏动力和强度的(de)关(guān)切，需引起高度重(zhòng)视。当务(wù)之(zhī)急(jí)，要继续(xù)科学精准实施宏观政策(cè)，把实(shí)施(shī)扩大内需(xū)战略同深化供给侧(cè)结构性改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居民收入上下更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续(xù)好转。

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