总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(d魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了uō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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