今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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