芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是(shì)青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期(qī)变(biàn)化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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