公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方(fāng)达优(yōu)质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季度末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大(dà)的(de)基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今年(nián)主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的(de)事，经(jīng)营(yíng)效率(lǜ)提(tí)升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng阅历是什么意思)大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有(yǒu)阅历是什么意思信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报(bào)中指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的阅历是什么意思稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对(duì)应措施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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