金(jīn)融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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