分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人提出(chū)了更为(wèi)严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)是指(zhǐ)因基(jī)金资(zī)产规模较(jiào)大或者(zhě)投资(zī)者人(rén)数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融(róng)产品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货(huò)币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额持有人2000克是多少斤啊数量连续20个(gè)交易(yì)日超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币(bì)、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规(guī)模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人户数来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货2000克是多少斤啊币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币(bì)市场(c2000克是多少斤啊hǎng)基金，监(jiān)管要求(qiú)更加严(yán)格，基金(jīn)管理人需(xū)要增强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合(hé)规(guī)性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升(shēng)资管机(jī)构的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风控水(shuǐ)平(píng)的前(qián)提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落地(dì)，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了重要货币(bì)市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的(de)能力水平与重要货币市(shì)场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的高级(jí)管(guǎn)理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或(huò)者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运作(zuò)指标方面(miàn)，也(yě)需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如(rú)，持有一(yī)家(jiā)公司发行的证券(quàn)市(shì)值不得(dé)超过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的(de)同一(yī)商(shāng)业银行发行(xíng)的金融工具占基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受(shòu)限资产的规(guī)模合计(jì)不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其(qí)持(chí)有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防(fáng)风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模(mó)较大(dà)、投资者数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限制，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的风险防(fáng)控(kòng)和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要(yào)货币市(shì)场基金各类风险的(de)成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同(tóng)制定合理有(yǒu)效的风险应对(duì)预(yù)案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对(duì)风(fēng)险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督促基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案(àn)等对重要(yào)货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响，例(lì)如可能(néng)会对一些(xiē)追求高收益(yì)的投资(zī)者(zhě)造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需(xū)要(yào)注意选择(zé)合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于保护(hù)低(dī)风(fēng)险偏(piān)好的(de)投资者。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具(jù)有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低(dī)的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出现风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利(lì)益(yì)。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金(jīn)的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度(dù)将有提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否在(zài)公布(bù)的重点货币基(jī)金名录(lù)内，可能(néng)是投(tóu)资者(zhě)选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

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