今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务(wù)违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生浙k是浙江哪个城市的“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xi浙k是浙江哪个城市的àn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 浙k是浙江哪个城市的