近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大(d知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗à)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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