本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月1公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代9日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三(sān)年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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