衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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