5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告(gào)宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产(chǎn)，不过原计划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额(é)度(dù贵州海拔高度是多少)超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西省(shěng)产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌(pái)公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协商一致，就出(chū)售交易股权签(qiān)署了(le)《关于江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管(guǎn)理有权单位的批(pī)准，但由于交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重(贵州海拔高度是多少zhòng)型卡车与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽(qì)车集(jí)团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于(yú)对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动的(de)主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的(de)资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于(yú)吸(xī)引外部投资进入(rù)，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身近(jìn)年来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活动现金(jīn)流(liú)净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称(chēng)。

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