如果要(yào)论(lùn)二季度迄今，全球股票(piào)市场(chǎng)中最(zuì)为靓(jìng)丽的一(yī)道“风景线(xiàn)”，那么显(xiǎn)然非日本(běn)股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日(rì)），日(rì)经(jīng)225指数进一步强势高开(kāi)逾1％，最高触及(jí)30924.47点(diǎn)，创下了自(zì)1990年8月以(yǐ)来的新高(gāo)，收在(zài)30808.35点。在(zài)本周早些(xiē)时候，东证指(zhǐ)数已经率先创(chuàng)下(xià)了1990年8月3日以来的最(zuì)高收盘点(diǎn)位(wèi)。

　　多组(zǔ)对比可(kě)以(yǐ)显示出日股(gǔ)今年以来(lái)的(de)强势(shì)：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了标普500指数约9％的(de)涨(zhǎng)幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨(zhǎng)幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期(qī)缩(suō)短到二季度(dù)迄今的短短一个半(bàn)月，日股的涨幅更是在全球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨(zhǎng)全球(qiú)？对于许多国际(jì)市场的(de)投资者而言(yán)，近来提到日股的优(yōu)异表现，脑(nǎo)海中第(dì)一时间浮现出的(de)，无疑都(dōu)是“股神(shén)”巴(bā)菲特(tè)在上月对(duì)日本市场表现出(chū)的强(qiáng)烈投资意愿。正是巴菲特(tè)进一步增持了日本五大商社仓位，令越来越多的(de)业内人士(shì)开(kāi)始(shǐ)注意到这一全球第(dì)三大经济体(tǐ)的巨(jù)大投资机会。

　　不过(guò)，日股本轮爆(bào)发(fā)背后(hòu)的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答(dá)案显然没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴(bā)菲特的(de)出(chū)现让日股变得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的（机会）其实也正(zhèng)是(shì)其他人眼下正(zhèng)在看到的，人们(men)对日股(gǔ)的前(qián)景正感到非常兴(xīng)奋(fèn)！

　　至于究竟有哪些因素在(zài)推(tuī)动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国(guó)投(tóu)资者目前(qián)已经连续(xù)第六(liù)周(zhōu)成为了日(rì)本(běn)股票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日(rì)股股(gǔ)票和期(qī)货(huò)市场，净流入逾300亿(yì)美元，是过去10年最大规模的资金(jīn)流入(rù)之一。

　　根据交易(yì)所(suǒ)的(de)数据，在截至5月(yuè)12日的最近一(yī)周内，海外交易(yì)者又净买(mǎi)入了(le)价值7810亿日元（约合(hé)57亿美(měi)元(yuán)）的(de)股票和期货。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济(jì)学”时代(dài)初(chū)期以来，他就从未见过外国投资者对日(rì)本(běn)如此(cǐ)感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系统(tǒng)不稳定和信用紧缩(suō)风险的笼(lóng)罩下，越来越多的海外投资者似(shì)乎(hū)看到了(le)日本股市作为避险地的“稳定性”。日本股票给人(rén)的长期(qī)低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续(xù)稳定在1美元(yuán)兑换130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对日(rì)本(běn)五大商社的增持(chí)，也令(lìng)不少海外投资者对(duì)投资(zī)日(rì)本(běn)产生(shēng)了更多的兴(xīng)趣(qù)。

　　高盛日本(běn)公(gōng)司就(jiù)表示，近来(lái)已受到(dào)了越来越多平时不(bù)太关注日(rì)本市场(chǎng)的海外投资(zī)者(zhě)的咨询。不(bù)少(shǎo)海外投(tóu)资者在看到日本股(gǔ)市(shì)的涨幅超过美股后，开(kāi)始调查(chá)其中(zhōng)的原因(yīn)，他(tā)们的建仓买入又进一步(bù)促使(shǐ)股市上涨，形成了目(mù)前的良性(xìng)循环。

　　一个(gè)值(zhí)得留意的现象(xiàng)是，在(zài)巴(bā)菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲(chōng)基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也(yě)已相继造访日本。这些(xiē)海外资金(jīn)有(yǒu)意复制(zhì)巴菲特(tè)的策(cè)略，通过低成本日(rì)元融资押注高(gāo)股息日(rì)元(yuán)资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本(běn)五大商社上的加大投(tóu)资，也存在着在国(guó)际市场(chǎng)上(shàng)分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度集中会(huì)产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在(zài)波动性(xìng)远低(dī)于美(měi)国科技(jì)股的情况下实现的。这意(yì)味着日本(běn)股市对(duì)美国投资者来说应该颇(pǒ)有吸引(yǐn)力。对美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的担忧可能(néng)也刺激了一些“末日准备者(zhě)”涌入日本股(gǔ)市，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在(zài)周二的一份报告中(zhōng)也(yě)表(biǎo)示，“外(wài)资的回归是日本股市复(fù)苏(sū)的(de)重要标志。（我们）将继续对日(rì)本股票(piào)维持超配，并偏向银行、金融和价值(zhí)股的投资(zī)。”

　　深层次(cì)的(de)企业治理变(biàn)革

　　当(dāng)然(rán)，在海外投资者今年对(duì)日(rì)本产生兴趣(qù)之(zhī)前，他(tā)们此前在这片“失落地带”曾(céng)经历过长达数十年(nián)虚(xū)假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次，即便有(yǒu)着避(bì)险(xiǎn)和多元化分(fēn)散投资(zī)的(de)需求，他们又为何(hé)铁了心一定要来日本市(shì)场？日本(běn)市(shì)场(chǎng)的吸引(yǐn)力就一(yī)定(dìng)远超全球其他地区(qū)吗(ma)？

　　这便不得不提日本市场眼下(xià)正经历(lì)的一场(chǎng)“蜕变”了(le)！

　　金(jīn)融服务(wù)提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日(rì)本股市本轮(lún)上涨的(de)主要(yào)原(yuán)因还源于治理(lǐ)标准的(de)提高(gāo)，以及企业部门推动(dòng)向股东返还现(xiàn)金。日本多年的公司(sī)治理改革已开(kāi)始见效，这项改(gǎi)革最初由已(yǐ)故前首相安倍晋(jìn)三倡导(dǎo)。