今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(yīn)为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qi10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米án)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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