总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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